Cos'è un drawdown?

Un drawdown è il calo dal valore massimo di un portafoglio al punto più basso prima che recuperi. Se l'account di un investitore è cresciuto a 10.000 €, poi è sceso a 7.000 € prima di risalire, quel periodo include un drawdown del 30%.

Il max drawdown è il calo più grande in un dato periodo — spesso 12 mesi o da quando l'account è iniziato. È una delle misure più oneste di quanto può essere doloroso un percorso di investimento.

Due investitori potrebbero entrambi mostrare +20% di rendimento annuo. Uno è arrivato con crescita costante; l'altro è crollato del 50% prima, poi ha recuperato. Il secondo ha un max drawdown del 50% — e se hai copiato vicino al picco, potresti aver venduto in panico al minimo.

I rendimenti ti raccontano dove qualcuno è arrivato. Il drawdown racconta quanto è stato duro il percorso. Per il copy trading, il percorso conta perché sei più propenso a restare con una strategia che puoi tollerare emotivamente.

Non c'è un numero sicuro universale — dipende dalla classe di asset e dalla strategia. Investitori conservativi focalizzati su ETF potrebbero avere max drawdown sotto il 15%. Trader crypto aggressivi o con leverage possono superare il 50%.

Come regola pratica, chiediti: 'Se il mio account scendesse di questa percentuale, resterei investito?'. Se la risposta onesta è no, cerca investitori con drawdown storici più bassi, anche se i loro rendimenti sono più modesti.

Un drawdown non è lo stesso di un singolo giorno in rosso. È misurato dal punto più alto fino a quando viene raggiunto un nuovo massimo. Un portafoglio può restare in drawdown per settimane o mesi durante una correzione.

Quando confronti investitori, guarda il drawdown accanto al tempo di recupero. Qualcuno che ha rimbalzato rapidamente dopo un calo del 25% potrebbe avere una gestione del rischio migliore di qualcuno ancora sott'acqua dopo un calo del 30%.