Hvad er en drawdown?

En drawdown er faldet fra en porteføljes topværdi til dens laveste punkt, før den kommer sig. Hvis en investors konto voksede til €10.000, faldt til €7.000 og steg igen, inkluderede den periode en 30 % drawdown.

Max drawdown er det største sådant fald over en given periode — ofte 12 måneder eller siden kontoen startede. Det er et af de mest ærlige mål for, hvor smertefuld en investeringsrejse kan blive.

To investorer kan begge vise +20 % årligt afkast. Den ene kom dertil med jævn vækst; den anden styrtdykkede 50 % først og kom sig derefter. Den anden havde en max drawdown på 50 % — og hvis du kopierede dem nær toppen, kunne du have solgt i panik ved bunden.

Afkast fortæller dig, hvor nogen endte. Drawdown fortæller dig, hvor hård turen var for at komme dertil. For copy trading betyder turen noget, fordi du er mere tilbøjelig til at holde fast i en strategi, du følelsesmæssigt kan tåle.

Der er ikke noget universelt sikkert tal — det afhænger af aktivklasse og strategi. Konservative ETF-fokuserede investorer kan have max drawdowns under 15 %. Aggressive krypto- eller gearede tradere kan overstige 50 %.

Som tommelfingerregel: spørg dig selv: "Hvis min konto faldt med denne procentdel, ville jeg så forblive investeret?" Hvis det ærlige svar er nej, så led efter investorer med lavere historiske drawdowns — selvom deres afkast er mindre.

En drawdown er ikke det samme som en enkelt rød dag. Den måles fra det højeste punkt, indtil et nyt højdepunkt nås. En portefølje kan sidde i drawdown i uger eller måneder under en korrektion.

Når du sammenligner investorer, så kig på drawdown sammen med genopretningstid. Nogen, der kom hurtigt tilbage efter et 25 % fald, kan have bedre risikostyring end nogen, der stadig er under vand efter et 30 % fald.